Nghệ Thuật Đầu Tư Dhandho chia sẻ những bí quyết đầu tư mang tính triết lý nhưng lại có khả năng ứng dụng rất rộng. Chúng ta có thể áp dụng những triết lý này vào chứng khoán và cả đầu tư bất động sản.
Mohnish Pabrai đã tự học cách đầu tư theo trường phái “value investing” bằng việc ngày đêm nghiền ngẫm những lá thư gửi cho cổ đông của Warren Buffett. Với các kiến thức quý giá mình gom nhặt được, cùng với tính cần cù ( bản sắc của người dân xứ Gujarate) ông đã tạo nên sự nghiệp đầu tư cho riêng mình và chính thức ghi tên vào danh sách những người giàu có!
Với cùng một số tiền, nếu bạn đầu tư vào S&P 500, lợi nhuận của bạn sẽ giao động ở mức 40% nhưng nếu bạn “rót tiền” vào Pabrai Investment Funds, bạn sẽ lời đến 517% (tức gấp 11 lần đầu tư vào S&P 500).
Trong cuốn sách “Nghệ thuật đầu tư Dhandho – The Dhandho Investor”, Monish Pabrai kể về những người Ấn Độ họ Patel đến Mỹ vào khoảng thập niên 1970 không vốn liếng, ít học thức, nói tiếng Mỹ với accent đặc sệt khó nghe … mà chỉ mấy mươi năm sau, họ làm chủ hơn phân nửa tổng số motel trên toàn nước Mỹ, trị giá lên trên 50 tỷ đô-la, với gần một triệu nhân viên.
Họ làm ăn, đầu tư theo cách mà Mohnish Pabrai gọi là Head I win, tail I don’t lose much – Ngửa thì tôi thắng; sấp thì tôi chẳng thiệt bao nhiêu! (Nghệ thuật đầu tư Dhandho).
Người Patel luôn tìm những “phi vụ” chắc chắn, khả năng thất bại và tỷ lệ rủi ro cực thấp. Bên cạnh đó, tận dụng nguồn lực sẵn có, chi tiêu cần kiệm để tìm vốn đầu tư là cá tính đáng quý của người Patel, đó là lí do chỉ trong mấy mươi năm, người Patel đã có thể thống lĩnh hơn phân nữa thị trường nhà nghỉ tại Mỹ.
Dhandho cũng là một lý do thuyết phục lý giải thành công của Brichard Branson – từ chủ sở hữu một công ty âm nhạc thành ông chủ của đế chế tỷ đô (bằng việc sáng lập hơn 400 công ty với số vốn cực thấp).
Một ví dụ khác của Dhandho kinh điển là Virgin Mobile – dịch vụ điện thoại di động của Virgin tại Hoa Kỳ. Virgin Mobile không sở hữu hay vận hành mạng lưới điện thoại di động nào. Sprint xử lý toàn bộ lập trình nền tảng và cung cấp dịch vụ dưới thương hiệu Virgin Mobile. (*)
(*) Trích từ sách Nghệ thuật đầu tư Dhandho – Phương pháp đầu tư rủi ro thấp, lợi nhuận cao
Với dịch vụ này, Virgin nhắm đến đến thanh thiếu niên và tập trung vào cung cấp các món đồ và phụ kiện hấp dẫn cho lứa tuổi trên – điện thoại chất, ốp lưng, thẻ trả trước và thương hiệu Virgin cho tuổi teen. Khoản đầu tư của Virgin rất thấp. Nếu thất bại, nó hầu như không bị hạ bệ. Sprint cung cấp toàn bộ công nghệ, thanh toán và cơ sở hạ tầng dịch vụ khách hàng.
Virgin cung cấp định vị thương hiệu và sản phẩm rồi thu về miếng bánh lợi nhuận to lớn. Nếu công ty hoạt động hiệu quả thì đó là một ưu thế khổng lồ cho Virgin, ngược lại, trong trường hợp thất bại thì bất lợi không đáng kể.
Virgin Mobile tăng trưởng theo quy mô nhanh chóng. Nó thiết lập kỷ lục về mặt thời gian cho một công ty từ khởi nghiệp phát triển lên đến doanh thu 1 tỷ đô la – trong vòng chưa đầy ba năm.
“Ngửa thì tôi thắng; sấp thì tôi chẳng thiệt bao nhiêu!” – Mohnish Pabrai
Dhandho không chỉ là “chiêu bài” áp dụng trong kinh doanh để đạt khoản lợi nhuận cực cao với chi phí thấp. Nghệ thuật Dhadho còn là một lựa chọn khôn ngoan trong đầu tư. Trong quyển sách Nghệ thuật đầu tư Dhandho, Mohnish Pabrai đã nêu ra nhiều case study – những trường hợp đầu tư cụ thể và cách đầu tư cụ thể của tác giả sử dụng là gì. Chẳng hạn như: Đầu tư vào các doanh nghiệp đơn giản, đầu tư vào các doanh nghiệp rệu rã trong ngành công nghiệp rệu rã, đầu tư vào các doanh nghiệp với con hào kinh tế bền vững,…
Đặc biệt Pabrai còn nhấn mạnh đầu tư vào người bắt chước thích hơn những kẻ tiên phong, ông cho rằng: “Nếu tôi chỉ được chọn một trong hai khoản đầu tư là Google hoặc Microsoft với mức giá hiện tại, thì dù nhắm mắt tôi cũng có thể trả lời. Tôi chọn Microsoft. Đó là trận chiến giữa nhà phát kiến và kẻ sao chép. Sao chép khôn ngoan tạo nên doanh nghiệp tuyệt vời. Đổi mới có vẻ hên xui, nhưng sao chép thì chắc chắn.”
Một điều hấp dẫn không kém là nếu những cuốn sách khác chỉ bạn cách làm thế nào để mua cổ phiếu được giá, nên nắm giữ bao nhiêu cổ phiếu hay nên thay đổi hạng mục đầu tư như thế nào, Mohnish Pabrai sẽ chỉ cách giúp bạn không đau đầu khi cần bán tất cả những cổ phiếu đấy ra (hạn chế trường hợp đau lòng ở mức thấp nhất!).
10 nguyên tắc đầu tư Dhandho
– Mua doanh nghiệp đã hoạt động lâu dài, mô hình kinh doanh của nó đã thành công. Hãy mua cổ phiếu thay vì những loại tài sản khác vì nó là tài sản sinh lời cao nhất
– Chọn những doanh nghiệp đơn giản trong lĩnh vực có tốc độ biến đổi siêu thấp, tức là những sản phẩm thông thường mà mọi người đều cần. Thay đổi là kẻ thù của đầu tư nên hãy chọn những doanh nghiệp đơn giản và ít biến đổi
– Mua doanh nghiệp khi giá rẻ: mua khi người khác sợ hãi và bán khi người khác tham lam.
– Mua các doanh nghiệp với con hào kinh tế (lợi thế cạnh tranh), Đó có thể là chi phí thấp, thương hiệu, công thức bí mật hay tính khó chuyển đổi. Đôi khi con hào bị ẩn khuất và bạn phải nghiên cứu báo cáo tài chính để tìm ra
– Phần lớn thời gian ta không làm gì, đặt cược rất ít. Chỉ đặt cược khi lợi thế nghiêng về mình
– Các khoản chênh lệch sẽ dần biến mất theo thời gian. Quan trọng là xác định xem chênh lệch sẽ tồn tại trong bao lâu – độ rộng con hào là bao nhiêu
– Mua doanh nghiệp có chiết khấu lớn so với giá trị nội tại. Chiết khấu càng lớn, rủi ro càng thấp.
– Tìm kiếm doanh nghiệp rủi ro thấp, bất định cao
– Làm kẻ bắt chước dễ hơn người sáng tạo: đổi mới là mạo hiểm, nhưng nâng cấp và mở rộng quy mô từ mô hình đã có sẽ chứa ít rủi ro hơn
Helena Magazine
>> Everything is Figureoutable – Mọi thứ đều có thể xác định được – Marie Forleo [Review sách]
